Evropske delnice so v letu 2013 nadaljevale vzpon. Kaj bo z njimi v letu 2014?
Evropske delnice so v letu 2013 nadaljevale vzpon. Do 15. novembra je indeks MSCI Europe pridobil 15 %. Pri pogledu v letu 2014 in ocenjevanju potenciala za evropske delnice izhajamo iz treh osrednjih predpostavk, na podlagi katerih meni da kljub izjemnemu letu 2013 evropske delnice ostajajo ena bolj, če ne najbolj zanimivih regij za vlagatelje v letu 2014:
(•) gospodarsko okrevanje: po šestih četrtletjih negativne rasti smo priča počasnemu okrevanju evropskega gospodarstva . Ob nadaljevanju ekspanzivne monetarne politike tako pričakujemo, da bo gospodarska rast v letih 2014 in 2015 pozitivna, to bo prispevalo k rasti dobičkov evropskih odjetij in zmanjšanju negotovosti.
(•) aktivna vrednotenja: evropske delnice ostajajo nizko vrednotene, tako v absolutnem (v primerjavi z lastno zgodovino) kot relativnem smislu (v primerjavi z ameriškimi delnicami in še posebno v primerjavi z obveznicami).
(•) dobičkonosnost evropskih podjetij je na kličnem dnu: profitna marža evropskih podjetij je v primerjavi z ameriškimi konkurenti na cikličnem dnu in pod olgoročnim povprečjem, kar ob višji gospodarski rasti obeta višjo rast dobičkov v letu 2014.
Najbolj boleč trenutek v tem gospodarskem ciklu je za nami
Eden izmed najpomembnejših argumentov, zakaj pričakujemo nadaljnjo rast evropskih delnic, je gospodarsko okrevanje evroobmočja. To je v drugem četrtletju izplavalo iz recesije in zabeležilo rast v višini 0,3 %. Poleg višjega izvoza in investicij je bila nova pozitivna potrošnja gospodinjstev (prvič po sedmih četrtletjih). Okrevanje se po vsej verjetnosti nadaljevalo tudi v prihodnjih četrtletjih, na kar kažejo kazalniki aktivnosti nabavnih menedžerjev - PMI . Podobna pričakovanja ima Evropska komisija, saj v letu 2014 pričakuje rast v višini 1,1 % in v letu 2015 1,7 %.
| Vzajemni sklad (stanje 30.12.2013) | 1 leto v % | 3 leta v % | 5 let v % |
| PI Funds - European Potential | 33,08 | 49,15 | 149,53 |
| Amundi Funds Equity Euroland Small Cap | 27,06 | 28,3 | ni podatka |
| Franklin Mutual European Fund [A] | 23,85 | 31,17 | 84,82 |
| RCM TopDividend Aktien | 23,17 | 24,11 | 86,23 |
| Franklin Mutual European Fund [N] | 22,99 | 28,27 | 78,14 |
| NLB Skladi - Dinamični razviti trgi delniški | 22,69 | 27,56 | 128,43 |
| Amundi Funds Index Equity Euro | 21,18 | 21,72 | ni podatka |
| Amundi Funds Equity Euro Select | 21,17 | 16,21 | ni podatka |
| EEF Equity Small Cap Europe - R | 21,17 | 17,54 | 122,63 |
| PI Funds - Top European Players | 21,04 | 37,01 | 109,64 |
Preberite tudi:
Kam investirati v 2014?
Mejni trgi dobra alternativa BRICu
Kaj lahko pričakujemo decembra na delniških trgih?
James Smith: Sklad za tiste, ki iščejo globalno izpostavljenost in visoke donose
Analitiki pričakujejo nadpovprečno rast evropskih delnic
