Indija: Potencial ostaja, a Modija čaka težka naloga

Članek slika

»Indija je zmagala,« je na Twitterju objavil Narenda Modi, kar je bil njegov prvi javni komentar izida volitev, v katerih je zmagal skupaj s svojo stranko Bharatiya Janata Party.

Zmagal je z naskokom, katerega niso pričakovali niti največji optimisti. Prvič od leta 1984 je posamezna stranka dobila več kot polovico vseh možnih sedežev. Izid volitev pomeni konec vladavine Kongresne stranke. Zmaga stranke, ki jo vodi Modi Bharatiya Janata (BJP) in njenih zaveznikov naj bi poskrbela za to, da bi v središče odločitev v državi prišla Nacionalno demokratsko zavezništvo (NDA oz. National Democratic Alliance).

Analitiki menijo, da bo Indija s tovrstno spremembo veliko pridobila. Nova vlada bo po njihovem mnenju izpeljala davčno reformo, zmanjšala birokracijo ter poskrbela za boljšo kmetijsko politiko. Pod vodstvom Kongresne stranke je bilo izvajanje ključnih reform počasno in je bila država posledično konstantno tarča kritik mednarodnih in domačih ekonomistov. Modi se je javnosti predstavil, kot vodja, ki je sposoben izkoristiti potencial, ki ga država ponuja. Modijeve dosežki v zvezni državi Gujarat, ki jo je vodil 11 let, mnogi ocenjujejo za pozitivne. V Gujarat mu je uspelo urediti 24-urni dostop do elektrike, zgraditi avtomobilske tovarne ter obnoviti infrastrukturo. Regija še vedno raste občutno hitreje od preostalega dela države in ta rast ne kaže znakov upočasnjevanja. Modi je dokazal, da se da pridobivati tuj kapital in razvijati regijo tudi, če je država v krizi. Zdaj mnogi upajo, da bo Modiju podoben podvig uspel tudi na ravni celotne države.

Naloga ne bo lahka

Praznovanje zmage Modija se je hitro preselilo tudi na indijsko borzo. Indijski borzni indeks Sensex je dosegel novo najvišjo vrednost v zgodovini. Podražila se je tudi indijska rupija, ki je dosegla najvišjo vrednost v zadnjih 10 mesecih. Vlagatelji so hitro pozabili na vse težave, s katerimi se sooča država. Indijo so pred časom postavljali ob bok Kitajski, ampak se je ta razvila v državo, ki zavlačuje s ključnimi reformami. Politični zastoj je eden izmed glavnih problemov, ki je Indiji preprečil, da bi izkoristila svoj ogromen potencial.

Ključne reforme, ukinitev birokracije ter privabljanje tujega kapitala se zdijo na papirju očitne in lahko izvedljive reforme. V resnici pa je to izjemno zahtevna naloga, pri izvajanju katere bo Modi ves čas pod nadzorom javnosti.

Dolgoročna rast gospodarstva je odvisna predvsem od dveh stvari - števila delovno aktivnih ljudi in njihove produktivnosti. Indija je na dobri poti, da bo število delovno aktivnih ljudi v obdobju 2000 - 2020 povečala za 140 milijonov ljudi. To je približno toliko, kot število delovno aktivnih ljudi v Franciji, Italiji, Nemčiji in v Veliki Britaniji skupaj. Trenutno se delovno aktivnemu prebivalstvu vsako leto pridruži 9 milijonov novih ljudi. Po mnenju raziskovalcev bi to lahko Indiji prispevalo dve odstotni točki k rasti BDP na letni ravni. In te priložnosti država ne sme izpustiti iz rok. Vsaka odstotna točka BDP v Indiji pomeni približno 1,5 milijona delovnih mest. Torej bi se morala Indija vrniti na gospodarsko rast izpred nekaj let, ko je njeno gospodarstvo raslo po 9-odstotni stopnji, da bi lahko zadostila potrebam ter se uspešno spopadla z brezposelnostjo.

Če državi to ne bo uspelo, obstaja velika verjetnost, da se bo država soočila z demografsko katastrofo, saj bo ogromno mladega prebivalstva, na katerih sloni prihodnost države, obupalo.

Pred kratkim je Jim O'Neill, bivši vodilni pri Goldman Sachs in prva oseba, ki je javnosti predstavila akronim BRIC, sestavil seznam ključnih področij, ki jih Indija mora reformirati.

(1.) Izboljšati upravljanje: To je verjetno najtežja in najpomembnejša naloga - predpogoj za vse ostalo. Modi je povedal pravilno, ko je izjavil: "Kdorkoli bo vodil vlado v 2014, Indija potrebuje več  upravljanja in manj vlade. Nima smisla imeti največjo demokracijo, če nimaš efektivne vlade."

(2.) Izobrazba: Stopnja izobrazbe celotnega prebivalstva se mora dvigniti. Seveda v Indiji najdemo odlične univerze in veliko pametnih, izobraženih ljudi. Ampak obstaja velik segment prebivalstva, ki zamuja priložnosti, ki jih nudi dobra izobrazba. Kar pomeni, da država ne izkorišča celotnega potenciala, ki ga imajo njeni prebivalci.

(3.) Prilagoditi ciljno inflacijo in to postaviti v središče makroekonomskih ukrepov.

(4.) Uveljaviti nekatere zakone, po vzoru evropskih držav – proračunski primanjkljaj v višini največ 3 odstotke BDP ter javni dolg v višini največ 60 odstotkov BDP.

(5.) Povečati trgovino s sosednimi državami: Do leta 2050 bi lahko trgovina s Kitajsko dosegla 1.000 milijard dolarjev na letni ravni. Ima pa Indija zelo nizko trgovinsko menjavo z Bangladešem in Pakistanom.

(6.) Liberalizirati finančne trge: Indija potrebuje ogromne količine domačega in tujega kapitala za razvoj. Učinkovit kapitalski trg se je v mnogih državah izkazal za odlično platformo za zbiranje kapitala.

(7.) Inovacije v kmetijstvu: Gujarat tradicionalno ne spada med  proizvajalce kmetijskih dobrin. Ampak dobro upravljanje v preteklih letih je to spremenilo. Indija je velika država, ki je močno odvisna od kmetijstva. Tako bi inovacije po vzoru Gujarata lahko rešile veliko težav.

(8.) Vlaganja v infrastrukturo: Pri Indiji je očitno, da potrebuje ogromne količine sredstev za izgradnjo ter posodobitev infrastrukture. Potrebujejo nekaj 'kitajskega zagona' pri investiranju v infrastrukturne projekte.

(9.) Zaščita okolja: Časi se spreminjajo in okolje pridobiva vse večji pomen v svetu, kot ga je imelo pred nekaj desetletji. Indija ne more doseči dolgoročno rast gospodarstva v višini okoli 9 odstotkov, če ne bo varovala okolja ter očistila že danes onesnaženih območij. Ukrepi bi morali vključevati tudi boljšo izrabo trenutnih virov. Spodbuditev zasebnega sektorja h investiranju v alternativne vire energije bi lahko zraven spodbudilo popolnoma nove sektorje v državi.

Je Indija dobila svojo Margaret Thatcher?

Modija so zaradi njegovega odnosa mnogi že primerjali z voditeljico Velike Britanije iz 70-ih let prejšnjega stoletja.  V določenih primerjavah je tudi stanje gospodarstva Indije podobno tistemu od Velike Britanije v 70-ih letih – naraščujoča inflacija, nižja rast gospodarstva, visok primanjkljaj ter neodzivnost politike. Britanci so takrat zahtevali močnega vodjo in so ga tudi dobili. Nekaj podobnega se je zgodilo tudi v Indiji.

Močan vodja pa seveda ni vse. Ključne reforme, ukinitev birokracije ter privabljanje tujega kapitala se zdijo na papirju očitne in lahko izvedljive reforme. V resnici pa je to izjemno zahtevna naloga, pri izvajanju katere bo ves čas pod nadzorom javnosti.  Modi se bo moral soočiti z ogromno ovirami - tako med politiki, kot med prebivalstvom. Prva ovira je prišla v obliki poročila Goldman Sachs, ki Indiji napoveduje visoko inflacijo v fiskalnem letu 2015. Padec višine inflacije pričakujejo šele v fiskalnem letu 2016. Kar je zelo negativno, saj prebivalstvo pričakuje hitre ukrepe in tudi hitre rezultate. Inflacija seveda ni edini problem. Modi in njegov novi finančni minister se bosta morala soočiti tudi z visokim javnofinančnim primanjkljajem. Uspeh pri fiskalni konsolidaciji bo ključen za vse prihodnje ukrepe. Ampak uspeh nikoli ni zagotovljen, sploh ko se gre za državo, ki predstavlja 17 odstotkov vsega svetovnega prebivalstva.

Za zdaj bodo vse oči uprte v to, kako bo Modijeva vlada začela z ukrepi in če bo začetek uspešen, bodo občutno lažje prebrodili vse prihodnje ovire in nagradili vlagatelje.

Preberite tudi:

Mobius: Indijski vlagatelji napovedujejo lepo prihodnost

Rusija: »Vrednotenja so privlačna, a treba počakati na umiritev razmer«

Seznam vzajemnih skladov, ki velik del sredstev vlagateljev investirajo v indijske delnice

Več vsebin avtorja

Vsi članki avtorja

Rusija: »Vrednotenja so privlačna, a treba počakati na umiritev razmer«

03.04.2014

J. Jaki