Trgi v razvoju – september v znamenju stabilizacije

MSCI Emerging Markets indeks je pridobil 3,66 %, MSCI BRIC pa 5,4 % vrednosti. Razlogi za bolj pozitiven sentiment so v odločitvi FED-a, da zaenkrat ne zmanjša odkupov hipotekarnih obveznic, s čemer bi zmanjšal rast likvidnosti v finančnem sistemu. Tudi Kitajska je objavila nekaj spodbudnih makroekonomskih kazalnikov. Indeks nakupnih managerjev (PMI) je nad 50, kar signalizira rast industrijskega sektorja, poleg tega so objavili rast industrijske proizvodnje in prodaje na drobno, ki sta bili višji od pričakovanj.

Če podrobneje pogledamo gibanje indeksov v preteklem mesecu ugotovimo, da so se najbolje odrezale tri od štirih držav BRIC-a, to so brazilski (+9,1 %), indijski (8 %) in ruski (7,5 %) indeks.

Preberite tudi: Indijska rupija - najbolj donosna valuta preteklega meseca

Izven regije BRIC se je najbolje odrezal tajski indeks SET (+7,2 %). Na drugi strani so se najslabše odrezali delniški trgi Peruja (-5,7 %), Indonezije (-1,3 %) in Mehike (-1,2 %). V državah v razvoju je bilo opaziti, da je rast temeljila na dvigu delniških tečajev in hkrati apreciaciji valut. Šlo je za obraten trend kot v avgustu.

Vzajemni sklad	Sprememba 3 leta v %	Sprememba 5 let v %
Templeton Asian Growth Fund [A]	0,16	116,00
Templeton Asian Growth Fund [N]	-1,32	110,68
RCM EmergingMarkets Aktien	3,24	105,38
Templeton Asian Growth Fund - H1 [A]	-4,37	98,85
PI Funds - European Potential	51,28	91,80
KD Indija - Kitajska	-6,69	87,08
EEF Equity Oceania LTE - R	15,29	83,97
RCM Russland Aktien	0,22	81,00
RCM Eurasien Aktien	-6,3	77,49
ALTA TURKEY	-10,2	71,47

Kljub višji volatilnosti, ki jo je mogoče zaslediti na delniških trgih držav v razvoju v zadnjih mesecih, so vrednotenja trgov relativno ugodna. Trend zaostajanje donosnosti razvijajočih trgov za razvitimi je prisoten že vse od začetka 2010. Diskont P/B nasproti razvitim trgov se je povzpel na slabih 35 %. Vlagatelji z dolgoročnim naložbenim horizontom te regije preprosto ne smejo zanemariti.

Oktobra lahko izkoristite akcije in privarčujete pri plačilu vstopnih stroškov.