Minuli teden je tajska centralna banka znižala ključno obrestno mero ter se tako pridružila 22. ostalim centralnim bankam po svetu, ki so letos že znižale obrestne mere.
Za mnoge je bila sicer ta poteza nepričakovana, a glede na stanje tajskega gospodarstva ne preveč presenetljiva. Gospodarsko stanje na Tajskem ni najbolj rožnato, saj se po lanskem državnem udaru dežela nasmehov nesramežljivo spogleduje z recesijo.
Tajsko gospodarstvo se vse bolj spogleduje z recesijo
Gospodarska rast sicer upada že od konca leta 2012, v lanskem letu pa je znašala pičlih 0,7 %, kar je daleč od povprečne 4,2-% letne gospodarske rasti v letih med 2003 in 2013 ter krepko manj, kot je v preteklem letu znašala gospodarska rast v ostalih državah jugovzhodne Azije. Če je bila nekoč Tajska motor gospodarske rasti v jugovzhodni Aziji, se danes zdi, da ta primat vse bolj prevzemajo Filipini.
Rast tajskega BDP (Vir: Bloomberg)
Razlogov za slabo gospodarsko rast na Tajskem je več. Izvoz, ki sicer predstavlja več kot 70 % tajskega gospodarstva, je upadel že drugo leto zapored, predvsem zaradi padca konkurenčnosti domačega gospodarstva, kar so sicer hitro izkoristili izvozniki v drugih državah regije.
Šibka je tudi zasebna potrošnja, predvsem po zaslugi visoke zadolženosti gospodinjstev, ki je, v veliki meri zaradi populistične politike prejšnjega predsednika vlade Thaksina Shinawatre, v zadnjem desetletju zrasla za več kot trikratnik in danes znaša 83 % BDP.
Na drugi strani se ambiciozni infrastrukturni projekti v višini približno 90 milijard evrov, ki jih je general Prayut Chan-Ocha napovedal ob prevzemu oblasti maja lani, izvajajo zelo počasi. Počasna pa je tudi izvedba gospodarskih ter političnih reform, ki bi tajski gospodarski voz potegnile iz blata.
Glede na omenjeno bi bilo smiselno pričakovati, da zadnjih nekaj mesecev investitorjem na tajski delniški trg ni bilo naklonjenih, a temu ni tako. Predvsem po zaslugi domačih vlagateljev je tajski borzni indeks v pričakovanju gospodarskega okrevanja v lanskem letu zrastel za 15 % in se tako približal rekordnim vrednostim iz leta 2013.
Gibanje tajskega borznega indeksa SET (Vir: Bloomberg)
V splošnem pa so vrednotenja lokalnih delnic trenutno neprivlačna, še posebej če v obzir vzamemo trhlo lokalno gospodarstvo ter boljše naložbene priložnosti v ostali državah v regiji.
Če je bila ena od osrednjih obljub predsednika vlade Prayuta ob prevzemu oblasti, da bo ljudem povrnil srečo in veselje, se glede na zdajšnje stanje zdi, da bo potrebno na to v pregovorni deželi nasmehov še nekoliko počakati in da je naložbene priložnosti trenutno bolj smiselno iskati drugje.
