Gorenje d.d. (GRVG SV) je ena redkih slovenskih multinacionalk, ki s svojimi produkti tekmuje neposredno s tujimi konkurenti na njihovih trgih. Po številu zaposlenih in po prihodkih je med največjimi slovenskimi podjetji in ga kot takega lahko uvrščamo med t.i. »blue čipe«.
Prepričan sem, da ima večina vas doma vsaj en njihov izdelek, pa naj bo to veliki ali mali gospodinjski aparat, televizor, kuhinjo ali napravo za ogrevanje in/ali hlajenje.
Nekoliko drugačno od tipičnega slovenskega podjetja
Ker podjetje večino prihodkov ustvari izven slovenskega trga, je njegovo poslovanje nekoliko drugačno od tipičnega slovenskega podjetja, ki večino prihodkov ustvari na domačem trgu. Gorenje tako ustvari približno 40 % celotne prodaje na zahodno evropskem trgu in 60 % na vzhodnoevropske trgu, kamor sodi tudi prodaja na slovenskem trgu. Poslovanje družbe je razdeljeno na tri divizije: aparati za dom, ki predstavljajo 66 % celotne prodaje, ekologija, energetika in storitve (32 % prodaje) in notranja oprema, ki predstavlja zgolj 2 % celotnih prihodkov.
Med prvimi začutili posledice gospodarske krize
Gorenje je bilo poleg avtomobilske industrije eno izmed prvih podjetij, ki je neposredno začutilo posledice gospodarske krize in temu podobno je tudi eno izmed prvih, ki je začutilo gospodarsko okrevanje, ki se dogaja predvsem na zahodnoevropskih trgih. Gorenje je tudi eno redkih slovenskih podjetij, ki svoj tržni položaj, poleg lastne rasti, utrjuje tudi s prevzemi tujih podjetij. Ti prevzemi so podjetju omogočili prisotnost in tržni delež na izredno zahtevnem trgu visokocenovnih izdelkov bele tehnike.
Uspeli ustvariti temelje za dolgoročen razvoj in rast podjetja
Najpomembnejši pri poslovanju Skupine Gorenje je obrat trenda rasti prodaje, ki se je zgodil v lanskem letu. Primerjava s konkurenco (npr. Elektrolux) pokaže, da je rast prihodkov v največji diviziji (Aparati za dom) na ravni zahodno evropskih konkurentov. S povečanjem prihodkov in z racionalizacijo stroškov, ki so jih v podjetju izvedli v času krize, jim je uspelo ustvariti temelje za dolgoročen razvoj in rast podjetja. Konec koncev se to pozna tudi na čistem dobičku podjetja, ki je že na ravneh izpred leta 2008, ko se je začela gospodarska kriza.
Cena delnice bi si zaslužila bistveno višjo vrednost
V primerjavi s konkurenco je Gorenje primerljivo tudi z nekaterimi kazalniki profitabilnosti. Seveda morajo v podjetju še narediti določene korake v smeri večje dobičkonosnosti, kar pa nenazadnje velja tudi za konkurenco. Tisto, kar pa delničarje oziroma potencialne delničarje najbolj zanima, je cena delnice in njen kratkoročen ter dolgoročni potencial. V primerjavi s konkurenco je Gorenjeva delnica trenutno edina, ki jim ne sledi. Glede na poslovanje in primerjavo s konkurenco, bi si namreč cena delnice nedvomno zaslužila bistveno višjo vrednost.
Dolgoročno v prid povišanju cene delnice govori tudi dejstvo, da AUKN (Agencija za kapitalske naložbe) Gorenja ni uvrstila med strateške naložbe. To pomeni, da bo manj vpletanja države v poslovanje, in se bo vodstvo družbe lahko povsem posvetilo razvoju družbe ne pa npr. menjavanju vodilnih v podjetju. Graf nazorno pokaže razliko med dvema sorazmerno primerljivima podjetjema, ki tekmujeta na istih trgih. Primerjava je narejena od marca 2009 naprej, ko je delnica Gorenja kotirala pri zgodovisnko najnižji vrednosti.
Primerjava spremembe vrednosti (v %) delnice Gorenje d. d. in Elektrolux AB od marca 2009 naprej.
Vir: Bloomberg in lastni izračuni
