V petih letih so se tečaji več kot podvojili in logično vprašanje je, koliko goriva še imajo na zalogi?
Koliko časa bodo delniški trgi rasli?
Že nekaj časa se vlagatelji na delniških trgih sprašujejo, koliko prostora za rast še imajo razviti delniški trgi, ki so od dna krize že presegli povprečno obdobje rasti in donosov. V petih letih so se tečaji več kot podvojili in logično vprašanje je, koliko goriva še imajo na zalogi? No, analitiki BCA Research ugotavljajo, da lahko bikovski trendi rasti trajajo zelo dolgo, preden pride do pomembnejše korekcije. Za vlagatelje na delniških trgih je dobra novica, da - v nasprotju s pričakovanji - trenutek nastopa in velikost medvedjih padcev tečajev nista povezana s trajanjem in močjo predhodnega obdobja rasti. Od sedmih preteklih ciklov z nadpovprečnimi donosi sta samo dva povezana s kasnejšimi nadpovprečnimi – preko 24-odstotnimi padci medvedjih trgov (vir: BCA Reseach).
Šefi vodilnih korporacij lahko sprožijo nov investicijski cikel
V letu 2014 je morda ključno vprašanje, ali bodo podjetja, ki sedijo na rekordnih zalogah denarja, končno sprožila nov investicijski cikel in tako prispevala k dvigu globalne gospodarske rasti iz 2,9 % v letu 2013 na preko 3,5 %, kot je predvideno za letos. Konec leta 2012 so imele velike svetovne multinacionalke po podatkih Merrill Lyncha v svojih bilancah kar 4,5 tisoč milijard dolarjev denarja, kar je 70 odstotkov več kot na primer leta 2006. Po regijah imajo ameriška podjetja za 1,4 tisoč milijard prostih denarnih sredstev, evropska 1,1 tisoč, japonska pa 600 milijard dolarjev.
V primerjavi s preteklimi gospodarskimi cikli so bile korporacije doslej izjemno zadržane do novih investicij in so prosti denar raje namenjale za dividende in odkupe lastnih delnic. Na Svetovnem gospodarskem forumu v Davosu so bili šefi vodilnih korporacij precej optimistični glede vzdržne gospodarske rasti in so, kot kaže, ponovno pripravljeni na večje investicije. Modernizacija proizvodnje opreme je nujna tudi zato, ker so tovarne, stroji in proizvodna sredstva vedno bolj zastareli in iztrošeni, saj imajo podjetja v Evropi povprečno dvanajst let stare stroje in opremo, v ZDA pa celo sedemnajst …
Delniški indeski razvitih trgov januarja s padci
Delniški indeksi razvitih svetovnih trgov so januarja, preračunano v evrih, povprečno izgubili 1,7 odstotkov vrednosti: S&P 500 (-1,5 %), Dow Jones (-3,3 %), tehnološki Nasdaq (+0,3 %), evropski Stoxx Europe 600 (-1,0 %), nemški DAX (-1,0 %), japonski Nikkei (-3,8 %) in indeks razvitih trgov MSCI EAFE (-1,8 %).
