Letošnje leto naj bi bilo na trgih uspešno, še posebej privlačno ovrednotene pa naj bi bile trenutno evropske delnice.
Evropski trgi delnic so se zaradi napovedi Evropske centralne banke (ECB) o neomejenem odkupovanju državnih obveznic ranljivih članic območja evra v primeru potrebe in v zameno za izpolnjevanje strogih pogojev ter večinoma nadzorovanega odpisa dela grškega javnega dolga in drugih ukrepov za reševanje težav te prezadolžene članice območja evra stabilizirali in deloma tudi občutno okrepili. Kratkoročno sicer po zadnji občutnejši rasti vrednosti delnic kljub vsemu tudi za evropske delnice ostaja tveganje tečajnih padcev, a v RCM po drugi strani ocenjujejo, da bi lahko v prihodnjih letih na evropskih borzah prišlo do bolj izrazite rasti tečajev kot na večini drugih delniških trgov po svetu. "V globalni primerjavi imajo evropske delnice znaten potencial za rast, ki pa bo prišel do izraza, ko se bodo v evrskem območju ponovno začeli izboljševati dobički podjetij," so prepričani v družbi za upravljanje s sedežem na Dunaju.
Pozitivna pričakovanja za trge v razvoju
Glede delnic na razvijajočih se trgih v RCM pričakujejo pozitivno leto, odprto vprašanje pa ostaja, ali bo kitajskim delnicam uspel močnejši odboj. Ameriški trg vsaj na krajši rok lahko prinese tudi negativna presenečenja, še posebej zaradi fiskalnih izzivov in morebitnih razočaranj pri poslovanju podjetij. Na daljši rok pa so obeti za ameriški trg dobri.
Še vedno previsoke obrestne mere prizadetih evropskih držav
Tečaji državnih obveznic ranljivih članic evrskega območja so se medtem zaradi omenjene napovedi ECB od konca poletja precej zvišali, prav tako pa tudi tečaji bančnih obveznic.
A obrestne mere, ki jih morata na primer Španija in Italija plačati za državne obveznice, so po oceni RCM še vedno nad dolgoročno vzdržno ravnjo. Za dolgoročno vzdržnost bi morala namreč nominalna gospodarska rast teh držav na letni ravni v povprečju dosegati vsaj od tri do pet odstotkov, česar pa v bližnji prihodnosti ni mogoče realno pričakovati. Še vedno izjemno nizka zahtevana donosnost nemških državnih obveznic pa je odraz dejstva, da je večina tržnih udeležencev še vedno v dvomih glede prihodnjih gospodarskih obetov za območje evra, pravijo v družbi za upravljanje.
Še daleč do konca krize
Kljub izboljšanju razmer ob koncu 2012 je namreč konec krize v območju evra po mnenju RCM še daleč. V novem letu je pričakovati padec gospodarske dejavnosti ali v najboljšem primeru stagnacijo. Obstaja pa možnost, da bo leto 2013 predvsem za ranljive članice manj težko kot leto 2012. Zaradi neprepričljivih rezultatov varčevalnih ukrepov v zadnjem letu v družbi za upravljanje vidijo tudi možnost vsaj začasnega popuščanja ostrih politik zategovanja pasu.
Globalna rast bo najverjetneje tudi v novem letu razmeroma skromna. Svetovna trgovina in investicijska dejavnost tako ostajata šibki, pa čeprav se v vrsti razvijajočih se držav že nakazuje manjša oživitev konjunkture, še pravijo v RCM.
