Pred nami eden najbolj negotovih mesecev. Ste pripravljeni?

Članek slika

Svetovno gospodarstvo se neprestano spreminja. Spreminjajo se tudi "pravila igre" na borznih trgih. Edina konstanta, ki ostaja je ta, da za vsakim velikim bikovim trendom pride veliki medvedji trend.

Od 22. avgusta dalje lahko trdimo, da se nahajamo v najdaljšem bikovem trendu v zgodovini ameriških borz. Z izjemo političnih negotovosti in lokalnih težav znotraj posameznih gospodarstev, je svetovno gospodarstvo, gledano globalno, v odlični kondiciji. In če smo nekoliko klišejski, bikov trend se konča takrat, ko je "vse tako lepo, da ne more biti lepše".

September - morilec bikovega trenda

Morda je zgornji mednaslov nekoliko preveč strašljiv, a je dosegel namen pridobiti vašo pozornost. Delniški trgi namreč vstopajo v zgodovinsko zahtevno obdobje. Od konca 2. Svetovne vojne je ameriški indeks S&P 500 v povprečju izgubil le v treh koledarskih mesecih - februar, avgust in september. Tako avgust, kot september sta zgodovinsko dva najslabša meseca za vlagatelje. Sledi pa jima oktober, ki je sicer zgodovinsko gledano dober mesec za vlagatelje, a se je kar nekaj najhujših dogodkov na trgih zgodilo ravno v tem mesecu. Spomnimo se panike na Wall Streetu leta 1907; ali pa sesutja trgov leta 1929, ki je vodilo v Veliko depresijo; ali pa črnega ponedeljka leta 1987, ko so delnice izgubile približno četrtino svoje vrednosti v le enem dnevu.

Za začetek zadnje Velike krize pa velja 15. september, ko smo bili priča propadu ameriške investicijske banke Lehman Brothers, ki je v ZDA in po svetu sprožil veliko finančno in nato tudi gospodarsko krizo, katere posledice še vedno niso odpravljene.

Priporočam tudi branje serije člankov, z naslovom "Kaj pa, če je vse res" - 1. del - 30 let lobiranja in deregulacij, 2. del - Neobstoječe meje moralnega hazarda, 3. del - Obdobje streznitve, 4. del - Kje smo danes.

Optimisti vam bodo rekli, da je prostora za rast še ogromno. A hitro se zna zgoditi, da gre le za "pesem siren", ki ljudi zvabijo v nevarno situacijo. Zapomniti si velja, da ko trgi dosežejo nov rekord, tega ne presežejo za več sto, ampak po navadi le za nekaj deset odstotkov. Tako doseg novega rekorda ne pomeni novega začetka ampak dejstvo, da se nahajamo v zadnji fazi cikla.

Medvedji trend izbriše skoraj vse dobičke

Mnogi vam bodo rekli, da padec v višini 50 odstotkov ni nič takega za dolgoročnega vlagatelja. A je lahko velikega pomena, če se nahajate na koncu vaše varčevalne poti. Prav tako tak padec pomeni, da morajo sredstva pridobiti 100 odstotkov le za to, da nadomestite izgubljen kapital.

Poglejmo na medvedji trend iz nekoliko drugačne perspektive z upoštevanjem inflacije in časa, potrebnega za nadomestitev izgube. To bomo storili ker je branje grafov lahko zavajajoče in kažejo to, da medvedji trend "ni nič groznega". V resnici pa medvedji trendi izbrišejo vse oz. skoraj vse dobičke, ustvarjene v bikovem trendu, če upoštevamo inflacijo. Kar poglejte si še enkrat iste podatke, s to razliko, da upoštevate točke oz. vrednosti indeksa, ne odstotkov. Zraven prištejte še skupno inflacijo, ki smo jo beležili v istem obdobju in boste do podobnega zaključka prišli tudi sami.

V mislih imejte vedno pravilo, da je bikov trg le polovica celotnega cikla trga.

Poskrbite za naložbeni portfelj

Previsoka izpostavljenost delniškim naložbam nikoli ni priporočljiva. To smo lahko videli že med zadnjo krizo, ko so slovenski vlagatelji zaradi neustreznih razmerij med naložbenimi razredi oz. previsoko tveganimi naložbami izgubili neprimerno več kot vlagatelji na razvitih zahodnih trgih. Slovenski vlagatelji, glede na zahodne standarde, držimo velik delež investiranih sredstev v bankah (kar je popolnoma nesmiselno), po drugi strani pa na kapitalskih trgih tvegamo bistveno preveč.

Pri sestavi naložbenega portfelja se moramo zavedati, da so pomembne čisto vse naložbe, tako depoziti, kot tudi nepremičnine, namenjene oddaji, kot tudi naložbe v sklade, delnice in obveznice. Le na podlagi teh podatkov vam lahko strokovnjak priporoča ustrezna razmerja med posameznimi naložbenimi tipi. Skupaj s strokovnjakom lahko prav tako opravite tudi stresni test vašega portfelja: v glavi si zamislite zamislite krizni scenarij, pri katerem vrednost delnic pade za 50 odstotkov in to prenesite na vaš portfelj. Kaj pa obveznice? Poglejte, kako se v časih krize obnašajo in tudi to prenesite na vaš portfelj. Prav tako storite z vašimi naložbenimi nepremičninami, plemenitimi kovinami, depoziti in morebitnimi drugimi naložbami. Na koncu boste prišli do rezultata, ki vam bo vsaj okvirno povedal, kako močno ste izpostavljeni tveganju.

Ne pozabite na alternative

Ko višina vašega premoženja dovolj zraste, pride čas, ko morate varčevanje nadgraditi. Želite višjo stopnjo razpršenosti portfelja, saj ugotovite, da pravilna razpršitev na dolgi rok pomeni manj nihanj vašega portfelja, torej večjo varnost. Pravilno razpršen portfelj vsebuje različne tipe delnic in obveznic, vsebuje pa tudi nekaj, kar se imenuje alternativne naložbe. In zakaj so alternative tako pomembne? Alternative lahko močno pripomorejo k stabilnosti vašega portfelja, v časih ko vrednost delnic in obveznic pade. Takrat se po navadi cena surovin in nepremičnin zviša. Izraz alternativna naložba se uporablja za vse naložbe, ki niso delnice, obveznice ali denar. To so na primer surovine, hedge skladi, skladi zasebnega kapitala, zbirateljski predmeti in nepremičnine. Pogosto gre za bolj kompleksne dobrine, katere težje ovrednotimo in težje zamenjamo za denar.

Namen alternativ torej ni zamenjava vašega celotnega portfelja. Njihov namen je tega zavarovati in razpršiti. Skoraj vsak vlagatelj z dovolj visokim portfeljem bi moral del tega nameniti alternativam. Vendar je na mestu spet opozorilo: namenjene so razpršitvi, ne zamenjavi vašega portfelja. Tako, kot je neumno imeti vse prihranke na banki, je prav tako neumno imeti vse prihranke v alternativi. S pravo kombinacijo pa lahko pridemo do popolnega razmerja med tveganjem in potencialnim donosom.

Z ustreznimi razmerji med posameznimi naložbenimi tipi - delnice, obveznice, denar, alternativne naložbe - lahko poskrbite, da bo vaš naložbeni portfelj pripravljen na vsak scenarij, ki se lahko odvije na trgih. Na vas pa je, da poskrbite, da bodo naložbe prilagojene, ko vstopamo v zgodovinsko najbolj zahteven del leta. Zahtevajte pregled vaših naložb.

V primeru dodatnih vprašanj pišite na [email protected].

Več vsebin avtorja

Vsi članki avtorja