Lansko leto so evropski investicijski skladi zasebnega kapitala v primerjavi s prejšnjimi leti privabili za skoraj 40% več sredstev vlagateljev.
S tem so prišli na najvišjo raven od leta 2008, kar dokazuje, da postaja ta naložbeni razred skladov eden od ključnih elementov pri sestavi naložbenih portfeljev. Največji porast so beležili deleži pokojninskih skladov, sledijo skladi skladov, ki jih prav tako pogosto uporabljajo manjši pokojninski skladi, ki želijo dostopati do skladov zasebnega kapitala.
Zakaj postajajo skladi privatnega lastništva čedalje bolj priljubljeni in zaželeni pri pokojninskih skladih? Glede na sistem delovanja in dogajanje v preteklosti je to eden redkih virov visokih in stabilnih donosov. Skladi zasebnega kapitala iz Velike Britanije, od katerih jih večina investira v vse evropske države, so od ustanovitve do konca leta 2016 beležili anualizirano letno donosnost v višini 14,1%. To je bistveno višji donos kot 10,1%, ki ga je dosegel delniški indeks FTSE All-Share.
Pozitivni obeti za prihodnost
Več kot tri četrtine evropskih upraviteljev pokojninskih skladov, ki so bili predstavljeni v poročilu Greenwich Associates iz leta 2014 o evropskih naložbenih razredih pokojninskih skladov, je dejalo, da pričakujejo, da bodo donosi zasebnega lastniškega kapitala presegli donose na finančnih trgih za 3% ali več na leto. Raziskava je pokazala, da je 62% pokojninskih skladov že vlagalo v sklade zasebnega kapitala, medtem ko jih je 33% na novo investiralo v ta naložbeni razred.
Drug pozitivni vidik je dolgoročna struktura skladov zasebnega kapitala, saj poleg geografske in sektorske razpršitve, uporabljajo tudi časovno razpršitev, zaradi česar so manj volatilni od drugih naložb in lažje dosegajo pozitivne rezultate tudi v kriznih časih. S tem vlagatelj občutno zmanjša izpostavljenost in poskrbi za razpršenost portfelja. Še pomembneje je, da je dolgoročna narava teh skladov privlačna za pokojninske sklade.
Izzivi in nevarnosti
Vendar obstaja tudi nekaj potencialnih skrbi, ki bi lahko vplivale na povpraševanje v prihodnjih letih.
Novi izzivi modela zasebnega kapitala so se pojavili neposredno zaradi uspeha zbiranja novih sredstev, tako da je industrija v položaju, kjer vsako leto beleži bistveno višje prilive. To seveda ni težava, saj je zbiranje novega kapitala pozitivno za uspešno izvedbo projektov.
Težava se pojavi zaradi čedalje višjih cen in vrednotenj podjetij, kar skladom zasebnega kapitala niža donosnost, saj teh podjetij ne kupujejo več tako ugodno oziroma z diskontom, kot so lahko to počeli v preteklosti. Upravljavci skladov zasebnega kapitala morajo zato bistveno bolj podrobno analizirati podjetja in uporabiti svoje strokovno znanje, da bi našli perspektivne in podcenjene naložbe.
Čeprav negotovosti vplivajo na naložbe zasebnega kapitala, je razred sredstev zelo prilagodljiv. Upravljavci skladov lahko iščejo priložnosti v vseh tržnih pogojih. Od podjetij v stečaju do podjetij, ki iščejo strokovno znanje in povezave, ki jih lahko tovrstni skladi ponudijo.
Z ustrezno razpršitvijo in pomočjo strokovnega znanja evropskih upraviteljev, je mogoče zgraditi naložbene strategije, ki dolgoročno zagotavljajo odlične donose, prilagojene tveganjem. In ravno temu trendu smo priča tudi danes. Tako ni dvoma, da bo ta naložbeni razred v prihodnje še bolj priljubljen. Z upoštevanjem podatka o višini prostih sredstev, ki znaša okoli 1.000 milijard evrov, pa je jasno, da bomo tudi v prihodnje priča postopnemu premiku javnih podjetij v zasebni sektor.
Torej, priložnosti ne bo nič manj, le preselile se bodo v drug segment trga.
V primeru vprašanj pišite na [email protected].
