Nizozemsko-angleški gigant Royal Dutch Shell je vodilno podjetje na področju energije in petrokemičnih izdelkov, ki posluje v 90-ih državah in zaposluje več kot 93.000 zaposlenih.
Zgodba Shell-a se je začela v majhni družinski trgovini, 200 let kasneje pa se nadaljuje v globalno dominantnem podjetju. Podjetje sodi med šest največjih integriranih energetskih podjetij, za katere je značilno, da so osredotočeni tako na iskanje in proizvodnje nafte in plina, kot tudi na njuno predelavo, skladiščenje ter distribucijo. Poslovanje integriranih podjetji je zato odvisno tako od rasti cene nafte, kot tudi od gibanja rafinerijskih marž in prodaje dopolnilnega blaga na bencinskih servisih.
V letu 2010 je Shell realiziral skupne prihodke v višini 278 milijard EUR prihodkov ter 15 milijard EUR čistega dobička, kar je bilo nad pričakovanji analitikov. V preteklem obdobju je podjetje močno investiralo v obnavljanje energijskih virov in zato v prihodnje pričakuje nižje investicije ter občutno rast prostega denarnega toka iz realizacije preteklih projektov.
V primerjavi z ostalimi konkurenti Shell namenja največ resursov k iskanju virov tekočega naravnega plina. Plin predstavlja okoli 80 odstotkov trenutne proizvodnje podjetja in njegov delež naj bi se v prihodnje povečal. Z vidika aktualnih dogajanj energetska kriza na Japonskem lahko pozitivno vpliva na poslovanje Shell-a, saj naj bi bil po oceni analitikov prav tekoči naravni plin tisti, ki bo na srednji rok nadomestil izpad v proizvodnji jedrske energije, Shell pa ima zadostne zmogljivosti, da zadovolji višjim potrebam po plinu. Zaradi večjega povpraševanja po plinu, analitiki pričakujejo povečanje cene te surovine do 25 odstotkov.
Na roko podjetju gre tudi najmanjša izpostavljenost med veliko šesterico na Bližnjem Vzhodu in Severni Afriki. Le 17 odstotkov celotne proizvodnje sodi k tej regiji, največjo izpostavljenost ima podjetje v Omanu, izpostavljenost do Libijo pa je ničelna. Bolj problematičen segment poslovanja podjetja predstavlja njegov »downstream«, kjer je v lanskem letu podjetje doseglo 6-odstotni donos na vloženi kapital. V letošnji strategiji so zato v ospredje postavili optimizacijo poslovanja rafinerij in distribucijske mreže, tudi za ceno odprodaje določenih naložb. V drugi polovici letošnjega leta podjetje pričakuje občutno povečanje denarnih tokov iz naslova preteklih naložb, ki so bili predvsem usmerjeni k zagotavljanju novih nahajališč tekočega naravnega plina in katranskega peska.
Kljub precejšni negotovosti v energetskem sektorju, kjer sta danes najbolj v ospredju izpostavljenost podjetja državam Bližnjega Vhoda in Severni Afriki, vse kaže, da je delnica Shella ugodno ovrednotena, saj je zanjo potrebno odšteti 9-kratnik pričakovanega dobička, prinaša pa tudi 4,8-odstotno dividendo donosnost.
